Steigern Sie den Erfolg von Hedgefonds mit modernster Dateninfrastruktur

Nur sehr wenige Branchen benötigen einen hochfunktionellen Technologie-Stack, der auf den Kapitalmärkten erforderlich ist. Aber die Infrastruktur, die diesen Tech-Stack unterstützt, ist entscheidend für den Erfolg – insbesondere im Hedgefonds-Handel ist die Notwendigkeit einer Geschwindigkeit und Integrität der Daten von größter Bedeutung.

Das Hauptziel eines Hedgefonds besteht darin, durch den Einsatz ausgefeilter Handels- und Risikomanagementstrategien bei einer bestimmten Risikotoleranz hohe Anlagerenditen zu erzielen. Viele dieser Handelsstrategien basieren auf der Fähigkeit, Wertpapiere genau zu bewerten und schnell zu handeln, bevor sich der Preis erheblich ändert. Beispielsweise kann der Handel mit einem Wertpapier zu einem niedrigen Preis zu Verlusten führen. Um zu vermeiden, dass Trades ohne genaue Informationen ausgeführt werden, ist ein leistungsfähiger und zuverlässiger Trading-Stack, insbesondere die Messaging-Ebene, von entscheidender Bedeutung.

Eine Hedgefonds-IT-Infrastruktur muss in der Lage sein, Nachrichten schnell und effektiv an die erforderlichen Prozesse zu verteilen, beispielsweise von den Marktdaten-Feed-Handlern; Algo-Handelsanwendungen; zum Auftragsverwaltungssystem (OMS); und schließlich zu einem Execution Management System (EMS). Da die Nachrichten von einem Prozess zum anderen springen und es zu Verzögerungen kommt, macht jede Millisekunde oder Mikrosekunde, die gerettet werden kann, einen Unterschied für das Endergebnis.

Doch auch heute noch haben viele Hedgefonds Schwierigkeiten, ihre alten Nachrichtenlösungen zu modernisieren. Während einige auf veralteten, minderwertigen Lösungen festsitzen, die zu schwer zu entwirren sind, haben andere in den letzten Jahren zahlreiche Lösungen übernommen, was zu einem nicht standardisierten Durcheinander geführt hat. Das Ergebnis ist, dass mehrere Hedgefonds immer noch eine Vielzahl von Messaging-Lösungen verwenden, die hinsichtlich Geschwindigkeit, Effizienz, Belastbarkeit und Sicherheit nicht auf die Anforderungen der Branche zugeschnitten sind.

Durch die Einsparung von Mikrosekunden bei einer Transaktion kann ein Kauf oder Verkauf zum richtigen Preis erfolgen und die Gewinne in hart umkämpften Märkten maximiert werden – und gleichzeitig bleiben die Daten hochverfügbar und sicher.

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Messaging-Lösungselemente für den Kapitalmarkterfolg

Es gibt vier Hauptmerkmale und Überlegungen, die eine Messaging-Lösung erfüllen muss, um Hedgefonds einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

1. Verteilung von Marktdaten in großem Umfang, ohne Raum für Latenz

Marktdaten sind umfangreich und extrem volatil – Hedgefonds erhalten Datenfeeds im Mikrosekundenbereich von Quellen wie Refinitiv und Bloomberg. Sobald Marktdaten verbraucht sind, werden sie an nachgelagerte Verbraucher wie Risiko-, PnL-, OMS- und EMS-Systeme weitergeleitet.

Das Nachrichtenvolumen kann von Tag zu Tag erheblich schwanken, aber abhängig von der Anzahl der Wertpapiere, mit denen ein Hedgefonds handelt, und den globalen Märkten, an denen er teilnimmt, kann dieses Volumen Millionen von Nachrichten pro Sekunde betragen. Ein leistungsstarker Nachrichtenbroker muss in der Lage sein, derart hohe Volumina zu verarbeiten und horizontal zu skalieren, wenn die Volumina weiter ansteigen.

Darüber hinaus müssen diese Nachrichten mit minimaler Latenz zugestellt werden. Um beispielsweise eine Latenz von nur 18 Mikrosekunden zu erreichen, die von Solace PubSub+-Brokern bereitgestellt wird, müssen Nachrichten im Speicher zugestellt werden, ohne dass sie auf der Festplatte gespeichert werden. Dies birgt das Risiko, dass möglicherweise einige Nachrichten verloren gehen. Dies ist jedoch für den Anwendungsfall der Marktdatenverteilung akzeptabel, der höchstens einmal erfordert Servicequalität.

Das ist es, was Ihnen im Kapitalmarktumfeld einen Vorteil verschafft:Wenn Sie Ihre Entscheidungen treffen, müssen Sie den aktuellen Überblick über den Markt, die Börsen und die Entwicklung des Aktienkurses haben. Bedenken Sie beispielsweise, wie schnell sich die Devisenmärkte aufgrund makroökonomischer Ereignisse wie der Veröffentlichung wichtiger Inflationsberichte bewegen können.

Kürzlich bin ich auf ein Szenario im Devisenhandel gestoßen, bei dem Händler aufgrund der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex einen Anstieg des Marktdatenvolumens verzeichneten – ein enorm wichtiger Faktor, wenn es darum geht, Kunden den Handel mit diesen Währungen anzubieten. Wenn Sie ein bestimmtes Währungspaar zu einem bestimmten Preis kaufen oder verkaufen, müssen Sie sofort über den neuesten Markteinblick verfügen.

Wenn Sie es mit veralteten Informationen zu tun haben, kann eine Verzögerung von nur einer Millisekunde oder wenigen Mikrosekunden – je nachdem, mit welchem Wertpapier Sie es zu tun haben und wie oft diese gehandelt werden – enorme Folgen haben. Beim Hedge-Fonds-Handel ist Geschwindigkeit von entscheidender Bedeutung, und ein guter Tech-Stack ist nichts ohne die Entwicklung einer effizienten Datenverteilungsarchitektur, um die Latenz bei Marktdaten-Anwendungsfällen zu minimieren.

2. Geschwindigkeit und Leistung sind im Kapitalmarkt von entscheidender Bedeutung, aber vergessen Sie nicht die Datensicherheit

Im Gegensatz zur Marktdatenverteilung erfordert ein Anwendungsfall der Handelsauftragsverteilung mindestens eine einmalige Servicequalität Die Verteilung von Handelsaufträgen erstreckt sich über den Lebenszyklus vor und nach dem Handel und reicht von der Entstehung von Handelsideen über die Handelsausführung bis hin zur Abwicklung und Berichterstattung nach dem Handel.

Das Nachrichtenvolumen von Handelsaufträgen ist viel geringer als das von Marktdaten, aber jede Nachricht muss sicher zugestellt werden. Um diese Servicequalität zu erreichen, müssen Nachrichtenbroker Persistenz nutzen und Danksagungen .

Bei der Übermittlung von Nachrichten vom Herausgeber an den Broker und an den Verbraucher werden Bestätigungen weitergegeben, um sicherzustellen, dass die Nachrichtenzustellung garantiert ist. Dadurch wird sichergestellt, dass der Handelsstapel eines Hedgefonds niemals eine Nachricht verliert. Der zusätzliche Overhead bedeutet, dass die Latenz höher ist als at-most-once Servicequalität, aber angesichts der zusätzlichen Liefersicherheit ist das akzeptabel. Nicht viele Broker können beide Servicequalitäten unterstützen, was dazu führt, dass einige Hedgefonds unterschiedliche Broker nutzen und ihren Technologie-Stack übermäßig komplizieren.

Beispielsweise verwendet einer der weltweit größten Hedgefonds eine ereignisgesteuerte Lösung, um Aktualisierungen von Händleraufträgen, die von lokalen Instanzen seines OMS veröffentlicht werden, über ein globales Ereignisnetz zu verteilen. Die Auftragsaktualisierungen aus Regionen wie New York, London, Hongkong, Singapur und Tokio werden zur Risikoanalyse ihrer Positionen in Echtzeit in das primäre Datenzentrum konsolidiert.

Während Geschwindigkeit und Leistung auf den Kapitalmärkten von größter Bedeutung sind, ist es für Hedgefonds eine entscheidende Anforderung, über einen robusten, zuverlässigen und belastbaren Nachrichtenbroker zu verfügen.

3. Robuste Systeme müssen die globalen Hedgefonds-Räder am Laufen halten

Alles auf den Kapitalmärkten erfordert eine hohe Verfügbarkeit und bei Bedarf eine Notfallwiederherstellung.  Viele Hedgefonds sind rund um die Uhr im Einsatz – insbesondere solche, die an den globalen Aktien- und Rohstoffmärkten tätig sind. Wenn ein Broker aufgrund eines Problems ausfällt, kommt das Handelssystem zum Stillstand und kann zu potenziellen Kapitalverlusten führen. Selbst ein Ausfall von 30 Sekunden kann je nach den verwendeten Handelsstrategien den Betrieb und den Ruf eines Hedgefonds extrem schädigen.

Hedgefonds müssen auch während eines Hurrikans widerstandsfähig bleiben!

Resilienz ist hier der Schlüssel. Unvorhergesehene Ereignisse können jederzeit eintreten und die Handelsinfrastruktur eines Hedgefonds sollte robust genug sein, um den Betrieb weiterhin zu unterstützen. Wenn beispielsweise ein Sturm kommt, wie vor ein paar Jahren der Hurrikan Sandy in New York, müssen Hedgefonds den Handel fortsetzen. Aus regulatorischer Sicht ist es auch wichtig, dass kritische Handelssysteme über Disaster-Recovery-Strategien verfügen. Darüber hinaus bevorzugen viele Großinvestoren, wie z. B. Pensionsfonds, Investitionen bei Hedgefonds, die über geeignete Hochverfügbarkeits- und Notfallwiederherstellungsverfahren verfügen.

Hedgefonds müssen in der Lage sein, nicht nur den Verlust eines einzelnen Brokers in einem Rechenzentrum, sondern auch die Nichtverfügbarkeit eines gesamten Rechenzentrums zu tolerieren. Um ein so hohes Maß an Ausfallsicherheit zu erreichen, müssen Hedgefonds zwei Broker im selben Rechenzentrum für Hochverfügbarkeit und dann zwei weitere Broker in einem anderen Rechenzentrum für die Notfallwiederherstellung einsetzen. Diese Strategien sind der Schlüssel zur Gewährleistung der Geschäftskontinuität.

4. Eine sichere Datenverteilung ist bei jedem Schritt von größter Bedeutung

Es sind nicht nur sensible Finanzinformationen, die sicher sein müssen. Bei Hedgefonds können die internen Daten zu Kundenaufträgen sehr sensibel sein. Viele Hedgefonds setzen Portfoliomanager (PMs) ein – die ihre eigenen Teams, Fachkenntnisse und Spezialisierungen auf das, was sie handeln, mitbringen.

Allerdings entsteht dadurch ein interner Wettbewerb, sodass Daten gesondert kommuniziert werden müssen. Wenn wichtige Handelsauftragsnachrichten über Nachrichtenbroker verteilt werden, müssen sie verschlüsselt und gesichert werden.

Von einem virtuellen Broker zum anderen

Hier kommt die Virtualisierung ins Spiel, um Nachrichten getrennt zu halten. Hedgefonds können einem PM einen virtuellen Broker und einem anderen PM einen anderen virtuellen Broker zuweisen, und die Nachrichten sind getrennt. Dies gilt auch für verschiedene Teams innerhalb eines Hedgefonds, beispielsweise PnL und Risk. Verschiedene Teams sollten in der Lage sein, denselben zugrunde liegenden Broker zu verwenden, ohne sich gegenseitig in ihren Abläufen zu beeinträchtigen. Ein Team sollte ohne entsprechende Genehmigung nicht auf die Nachrichten eines anderen Teams zugreifen können. Dies trägt auch dazu bei, die Gesamtkosten für das Middleware-Team zu senken, indem derselbe zugrunde liegende Broker für die Betreuung mehrerer Teams verwendet wird.

Jemand, der Zugriff auf einen virtuellen Broker hat, kann sich nicht mit dem anderen virtuellen Broker verbinden und auf diese Daten zugreifen. Alle Verbindungen und Daten in Bewegung können ebenfalls verschlüsselt werden. Um die strikte Autorisierung weiter durchzusetzen, können außerdem spezielle Zugriffskontrolllisten (ACLs) verwendet werden, um zu erzwingen, welche Benutzer welche Daten veröffentlichen oder abonnieren können.

Verwenden Sie einen systemorientierten Ansatz für den Erfolg von Hedgefonds

In der Hedgefonds-Handelsbranche müssen Sie die Silomentalität hinter sich lassen und einen systematischen Ansatz verfolgen. Bis in die Details der IT-Architekturebene kann ein System-Forward-Ansatz eine schnellere und robustere Datenbewegung gewährleisten, insbesondere in einer Branche, in der jede Mikrosekunde von entscheidender Bedeutung ist.