Der wahre Wert der Pflanze, die Sie kaufen

Unternehmen kaufen und verkaufen täglich Pflanzen. Es gibt viele Gründe, warum sich ein Unternehmen für den Kauf oder Verkauf einer Pflanze entscheiden kann.

Käufer versuchen, ihr Geschäft auf neue Märkte auszudehnen oder Skaleneffekte innerhalb eines Marktes zu erzielen, den sie derzeit bedienen. Oder sie blicken optimistisch in die Zukunft und die Führung glaubt, dass das Unternehmen über die Kernkompetenzen verfügt, um effektiv auf dem Markt zu bestehen.

Auf der anderen Seite versuchen Verkäufer, Kapital zu beschaffen, um Schulden zu tilgen oder an anderer Stelle zu investieren oder sich von einem Geschäft zu trennen, bei dem die Führung glaubt, dass der Markt in Zukunft nachgeben könnte. Oder sie identifizieren einen Bereich, in dem dem Unternehmen die Kernkompetenzen fehlen, um eine Wettbewerbsposition zu behaupten.

Bei jeder Kauf-Verkauf-Transaktion ist die Bewertung die schwierigste Aktivität. Dies ist sicherlich beim Kauf oder Verkauf einer Pflanze der Fall. Jede Bewertung, bei der die langfristigen Zuverlässigkeitsaussichten der Anlage im Rahmen des Due-Diligence-Prozesses nicht berücksichtigt werden, birgt das Risiko, dass der Käufer für den Vermögenswert zu viel bezahlt oder in einigen Fällen eine kostspielige Verbindlichkeit übernimmt.

Die Herausforderung bei der Bewertung besteht natürlich darin, dass Verkäufer versuchen, den Barwert der Transaktion zu maximieren, während Käufer versuchen, ihn zu minimieren. Normalerweise liegt die Wahrheit irgendwo zwischen diesen beiden Extrempunkten. Die Herausforderung besteht darin, eine Price-and-Deal-Struktur zu finden, die für beide Seiten passt. Bei der Bewertung einer Anlage versuchen Unternehmen im Allgemeinen, den Wert der folgenden materiellen und immateriellen Vermögenswerte zu bewerten.

• Der Wert von Grundstücken, Gebäuden und Ausrüstung

• Der zukünftige Wert der prognostizierten Betriebsgewinne

• Der Wert von Marken und/oder der Ruf des Unternehmens auf dem Markt

• Der potenzielle Wert von Marketing- und/oder Betriebssynergien zwischen dem Bewerber und dem Ziel

Wenn ein Unternehmen die Entscheidung trifft, eine Anlage zu veräußern, beginnt das Management sofort, Maßnahmen zu ergreifen, um den wahrgenommenen Wert des Vermögenswertes zu steigern. So wie eine Person ein Auto gründlich reinigt und detailliert, bevor es zum Verkauf angeboten wird, möchten Werksbesitzer die Anlage so gut wie möglich aussehen lassen, um den wahrgenommenen Wert der Anlage durch den potenziellen Käufer zu steigern oder "Warzen" zu verdecken, die Freier sehen könnten als Verbindlichkeiten - eine Praxis, die allgemein als "Fensterputzen" bezeichnet wird. Schaufensterdekoration soll die kurzfristige finanzielle Performance des Unternehmens stützen und so die Bewertung erhöhen. Einige dieser Schaufensterdekorationen können die Zuverlässigkeit der Anlage beeinträchtigen und somit den wahren Wert der Anlage mindern, der sich leider erst Monate oder Jahre nach dem Kauf der Anlage bemerkbar macht.

KÄUFER VORSICHT!
Erstellen Sie zusätzlich zur normalen Checkliste der Due-Diligence-Punkte vor dem Erwerb einer Anlage eine Checkliste mit zuverlässigkeitsbezogenen Due-Diligence-Punkten, um den wahren Wert der Anlage zu ermitteln. Im Folgenden finden Sie Informationen zu einigen der Zuverlässigkeitsrisiken, die Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie Ihre Absichtserklärung zum Erwerb der Anlage unterzeichnen.

1. Vergleichen Sie das aktuelle Produktionsniveau des Werks mit seinen längerfristigen historischen Niveaus, um vor dem Verkauf Anzeichen einer Überproduktion aufzudecken. Eine einfache Möglichkeit, den Gewinn zu steigern, besteht darin, die Produktionsanlagen über ihre Grenzen hinaus zu bringen. Damit können Sie eine Weile durchkommen, bevor die Maschinen Anzeichen von Schäden aufweisen. Aber irgendwann zeigt sich der Schaden. Wenn die Produktionsmengen erhöht wurden, verlangen Sie vom Management, die Änderung durch prüffähige Nachweise über geeignete Gerätemodifikationen und/oder Änderungen der Marktbedingungen zu rechtfertigen.
   
2. Evaluieren Sie historische Wartungsaktivitäten. Schnittpflege ist ein leichtes Ziel für Schaufensterdekorateure. Jeder gekürzte Wartungsdollar fließt direkt in das Endergebnis ein, aber wie bei einer Überproduktion wird der wahre Wert des Vermögenswerts beeinträchtigt. In finanzieller Hinsicht ist eine willkürliche Kürzung des Unterhalts analog zum Verschieben von Werten aus der Vermögensspalte der Bilanz in die untere Zeile der Gewinn- und Verlustrechnung. Der Verkäufer tötet und isst die Gans, die die goldenen Eier legt. Wartungskosten können sicher gesenkt werden, indem die Ausrüstung überarbeitet oder Arbeitsmanagementprozesse geändert werden. Fordern Sie das Managementteam des potenziellen Verkäufers auf, überprüfbare Nachweise vorzulegen, die ihre Entscheidungen zur Reduzierung des Wartungsbudgets rechtfertigen.
   
3. Die Reduzierung des Personalbestands ist ein weiteres einfaches Ziel für die Schaufensterdekoration. Oftmals tarnt das Management der potenziellen Verkäufer willkürlichen Personalabbau geschickt als schlanke Fertigung. Bei Lean geht es um das Engineering und das Management von Abfällen aus dem Produktionsprozess, nicht um die Reduzierung der Mitarbeiterzahl unter den Punkt, an dem die Anlage sicher und zuverlässig betrieben und gewartet werden kann. Fordern Sie das Managementteam des verkaufenden Unternehmens auf, jeden Personalabbau mit überprüfbaren Änderungen in der Geschäftspraxis zu rechtfertigen, die den Arbeitsaufwand tatsächlich reduzieren.
   
4. Prüfen Sie die Veränderungen der Kapitalinvestitionen im Werk genau. Anlagen und Geräte erfordern Updates und Upgrades, die oft als Investitionsprojekte klassifiziert werden. Jede ungewöhnliche Kürzung der Kapitalanlage kann dazu führen, dass Sie veraltete Geräte und Software haben - und nach Abschluss der Transaktion eine hohe Kapitalrechnung auf Ihrem Nickel. Ebenso sollten Ihre Finanzexperten jede ungewöhnliche Erhöhung der Kapitalanlage genau prüfen. Durch die Änderung der Rechnungslegungspraktiken kann die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens durch die Aktivierung von Investitionen, die zuvor möglicherweise als Aufwand erfasst wurden, gestärkt werden. Fordern Sie das Management des verkaufenden Unternehmens auf, vor der Transaktion ungewöhnliche Änderungen der Investitionsausgaben oder der Rechnungslegungsmethoden zu begründen.
   
5. Bewerten Sie die Wartbarkeit und Betriebsfähigkeit der Anlage, insbesondere bei neueren Anlagen. Bedienbarkeit ist die Leichtigkeit und Effizienz, mit der die Ausrüstung zuverlässig gestartet, gestoppt, umgerüstet und bedient werden kann. Wartbarkeit ist die Leichtigkeit und Effizienz, mit der die Zuverlässigkeit der Anlage aufrechterhalten und/oder wiederhergestellt werden kann. Oftmals sind Anlagen so ausgelegt, dass sie zu möglichst niedrigen Anschaffungspreisen eine funktionale Leistung erzielen. Wenn das Planungsteam der Anlage die Wartbarkeit und Betriebsfähigkeit nicht berücksichtigt hat, kann es sein, dass das Wartungsbudget außer Kontrolle gerät, insbesondere bei einer neueren Anlage. Holen Sie sich fachkundige Unterstützung bei der Überprüfung der Betriebs- und Wartbarkeit der Anlage, bevor Sie eine Absichtserklärung unterzeichnen.
   
6. Das Schulungs- und Entwicklungsbudget ist ein weiteres leichtes Ziel. Vermiedene Ausgaben für T&D wirken sich direkt auf das Endergebnis aus. Aber was passiert mit dem Wert Ihres Teams? Unterlassene Investitionen in Schulung und Entwicklung führen zu einer Verkümmerung der bestehenden Mitarbeiter und beeinträchtigen die erfolgreiche Einführung neuer Teammitglieder. Fordern Sie die Führung des verkaufenden Unternehmens auf, ungewöhnliche Kürzungen dieses Budgets zu rechtfertigen.

Ich hoffe, ich habe Ihnen ein paar Denkanstöße gegeben. Die aktuelle und zukünftige Zuverlässigkeit einer Anlage wird sich maßgeblich auf die Nettovermögensrendite (RONA) der Anlage auswirken. Bevor Sie beim Erwerb einer Pflanze den Abzug betätigen, stellen Sie sicher, dass Sie eine Checkliste mit zuverlässigkeitsbezogenen Due-Diligence-Elementen erstellen, um sicherzustellen, dass die Schaufensterdekorateure Sie nicht mit einer Zitrone kleben!

Drew D. Troyer ist ein Vorkämpfer für effektives Zuverlässigkeitsmanagement und engagiert sich dafür, Unternehmen dabei zu helfen, versteckte Gewinne in ihren Werken zu finden. Als gefragter Berater von Fortune-500-Produktionsfirmen, preisgekrönter Kolumnist und Dozent kennt er sowohl die Erwartungen des Managements als auch die Realitäten im Werksbereich. Troyer ist Certified Reliability Engineer (CRE), Certified Maintenance and Reliability Professional (CMRP) und Vorsitzender des Normenausschusses der Society for Maintenance and Reliability Professionals (SMRP). Kontaktieren Sie Drew unter 800-597-5460.