Hexcel und Woodward fusionieren zum führenden Luft- und Industrietechnik-Anbieter

Hexcel Corp. (Stamford, Connecticut, USA), weltweit zweitgrößter Carbonfaser-Hersteller und großer Zulieferer für intermediäre Verbundwerkstoffe, gab am 12. Januar die Fusion mit dem Luft- und Industrieanlagen-OEM Woodward Inc. (Fort Collins, Colorado, USA) bekannt. Die definitive Vereinbarung sieht eine reine Aktienfusion auf Augenhöhe vor, die einen führenden integrierten Systemanbieter für Luft- und Industrietechnik schaffen soll.

Woodward ist unabhängiger Entwickler, Hersteller und Serviceanbieter von Steuerungssystemen und -komponenten für Luft- und Industriemärkte. Dessen Fluid-, Verbrennungs-, Elektro- und Motion-Control-Systeme helfen Kunden, sauberere, zuverlässigere und effizientere Geräte anzubieten.

Fusionsdetails

• Hexcel-Aktionäre erhalten 0,625 Woodward-Aktien je Hexcel-Aktie; Woodward-Aktionäre behalten ihre Aktienanzahl.
• Umtauschverhältnis basiert auf 30-Tage-Durchschnittskursen.
• Nach Abschluss: Woodward-Aktionäre ca. 55 %, Hexcel-Aktionäre ca. 45 % am fusionierten Unternehmen (voll verwässert).
• Woodward erhöht Quartalsdividende auf 0,28 $/Aktie; Fusion steuerfrei (US-Bundessteuer).

Das fusionierte Unternehmen „Woodward Hexcel“ wird in Fort Collins ansässig sein, über 16.000 Mitarbeiter in 14 Ländern auf fünf Kontinenten beschäftigen und einen diversifizierten Kundenstamm bedienen. Pro forma (GJ 2019): Umsatz ~5,3 Mrd. $, EBITDA ~1,1 Mrd. $ (21 % Marge).

Führung & Governance

• Nick Stanage (Hexcel Chairman, CEO, President) → CEO des fusionierten Unternehmens.
• Tom Gendron (Woodward Chairman, CEO, President) → Executive Chairman bis zum 1. Jahrestag des Closings, dann Non-Executive Chairman bis zum 2. Jahrestag, anschließend Chairman of the Board zusätzlich zu CEO-Aufgaben (Stanage).
• Vorstand: 10 Mitglieder (je 5 pro Unternehmen, inkl. Gendron & Stanage).

Strategische & finanzielle Vorteile

• Führende Technologieplattform: Vereint Spitzenreiter in Advanced Materials und Control Systems; ~250 Mio. $ F&E im ersten vollen Jahr nach Closing.
• Ausgewogenes Portfolio: Tieferere Kundenbeziehungen über Luftfahrt und Industrie, Cross-Selling-Potenzial, starke OEM-Positionen, Hexcels Composites-Durchdringung, Woodwards Aftermarket-Stärke.
• Kostensynergien: >125 Mio. $ jährlich ab dem 2. vollen Fiskaljahr (strategische Beschaffung, Doppelstrukturen, globale Infrastruktur, Shared Services).
• Starke Bilanz: Pro forma Free Cashflow ~1 Mrd. $/Jahr, Verschuldung ~1,4x EBITDA bei Closing. Ziel: Investment Grade Rating, Dividendenrendite ~1 %, 1,5 Mrd. $ Aktienrückkauf innerhalb 18 Monate.
• Komplementäre Kulturen: Gemeinsame Werte, hoher F&E-Fokus, Operational Excellence.

Die Transaktion bedarf der Zustimmung beider Aktionärsversammlungen sowie regulatorischer Genehmigungen. Abschluss wird im 3. Kalenderquartal 2020 erwartet. Quartalszahlen: Woodward (Q1 2020) und Hexcel (Q4 2019) am 3. Feb. 2020 nach Börsenschluss.